États-Unis : une dette extérieure insoutenable ?

Avec un taux de croissance de 3,5 % en 2005, les États-Unis confirment leur hégémonie économique mondiale. Pourtant, les revers de cette vitalité économique sont de plus en plus visibles. Depuis le milieu des années 1990, la balance courante des États-Unis est déficitaire tous les ans, car la croissance économique se nourrit plus des importations que des exportations. Ce déficit dépasse actuellement (en moyenne) deux milliards de dollars US par jour. Les Américains sont notamment très dépendants des importations de voitures, de pétrole et de biens de consommation. Le déficit commercial étatsunien est particulièrement important avec la Chine, le Canada et le Mexique. Or, explique Charles du Granrut dans cet article, c’est l’analyse des relations financières qu’entretiennent les États-Unis avec le reste du monde qui permet de comprendre comment ce pays a pu financer aussi longtemps sa croissance, mais aussi son déficit commercial. L’auteur présente ici les mécanismes qui ont conduit les États-Unis à ce déficit commercial, et qui peuvent expliquer son maintien actuel malgré la dépréciation du dollar et les risques que cette situation peut entraîner. Il présente ensuite des scénarios à l’horizon 2025 anticipant les risques encourus par les États-Unis si leur endettement devient insoutenable. Il en ressort que la situation actuelle de ce pays est à la fois difficile à supporter sur le moyen terme, et utile à la stimulation de la croissance mondiale et à la réallocation mondiale de l’épargne.