Le Conseil d’analyse économique (CAE) a publié, en octobre 2025, un focus d’une quarantaine de pages sur la dette française, visant à nourrir les débats qui animent la vie politique et économique française sur le sujet depuis plusieurs mois maintenant. Les auteurs y proposent une trajectoire budgétaire pour stabiliser la dette, ainsi qu’une série de leviers budgétaires à mobiliser pour y parvenir.
Une trajectoire
Le document s’attache à :
• Déterminer l’ampleur de l’ajustement budgétaire à réaliser : 112 milliards d’euros (3,7 % du PIB) pour stabiliser la dette à 124 % du produit intérieur brut (PIB) d’ici 2032, dans un scénario central. Mais ce chiffre passe à 127 milliards d’euros en cas de hausse plus prononcée des taux d’intérêt ; voire 148 milliards (112 + 36) si l’on prend en compte l’évolution tendancielle du déficit.
• Déterminer la trajectoire optimale de consolidation : 27 milliards d’euros la première année dans le scénario central (variante lente : 14 milliards ; rapide : 41 milliards).
Notons toutefois que selon certains observateurs, les hypothèses relatives à cette trajectoire sont assez obscures, potentiellement fragiles et volontaristes. Par exemple, elles ne tiennent pas compte de l’augmentation des dépenses de défense ou de celles liées à la lutte contre le réchauffement climatique ; et ne traitent pas de manière approfondie la question de l’effet récessif de la réduction des dépenses publiques ou des hausses d’impôt sur l’activité, toutes choses égales par ailleurs.
170 leviers budgétaires
Les auteurs invoquent ici des chiffrages réalistes et prudents pour un large panel de mesures, avec un montant total supérieur aux besoins à l’horizon 2030 : des économies en dépenses (108 milliards d’euros, 24 mesures), des hausses de recettes (111 milliards d’euros, 30 mesures) et l’effet de réformes structurelles, par exemple en matière d’emploi (45 milliards d’euros). Leur objectif est d’éclairer le débat parlementaire et d’inscrire l’effort de consolidation dans une perspective pluriannuelle, à partir d’une démarche volontairement descriptive et non prescriptive.
Ils avancent ainsi un large éventail de mesures chiffrées issues de la littérature académique et des revues de dépenses :
• 72 mesures d’économies budgétaires ;
• 45 mesures de hausse des recettes fiscales ;
• 50 mesures de réduction des dépenses fiscales ;
• 3 chiffrages des effets attendus de réformes structurelles.
Différents tableaux synthétisent les mesures de consolidation proposées (voir notamment p. 13-18 de ce document de présentation de la note).
Pour aller plus loin : Auclert Adrien et alii, « Comment stabiliser la dette publique ? », Conseil d’analyse économique (CAE), Focus n° 124, octobre 2025, 44 p.
