Investissements

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Économie, emploi - Ressources naturelles, énergie, environnement

Detox Finance. Utile, positive, verte, durable : l’avenir de la finance

Detox Finance. Utile, positive, verte, durable : l’avenir de la finance

Les auteurs ont joint leur expérience d’analystes financiers pour dresser un panorama de l’évolution du monde de la finance au cours du demi-siècle écoulé et tenter d’imaginer son évolution future dans le contexte d’une humanité engagée dans une gigantesque réforme pour conjurer le spectre de l’effondrement civilisationnel (collapse). La première partie de l’ouvrage, intitulée « Toxic Finance », appelle à une cure sévère de désintoxication de la finance mondiale, droguée à la performance, à la prise ...

(encore 925 mots)

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Économie, emploi - Recherche, sciences, techniques - Ressources naturelles, énergie, environnement

La Valeur de l’action pour le climat. Une valeur tutélaire du carbone pour évaluer les investissements et les politiques publiques

La Valeur de l’action pour le climat. Une valeur tutélaire du carbone pour évaluer les investissements et les politiques publiques

L’activité humaine et donc la croissance économique sont couplées à des émissions de gaz à effet de serre (GES). Ces émissions ont des effets indésirables dont la valeur négative à long terme sur la société n’est pas prise en compte sur les marchés. Pour refléter le coût social des actions, une valeur tutélaire est attribuée au carbone. Elle permet d’évaluer les projets à l’aune de leur coût pour l’environnement. Elle s’exprime en euros par ...

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Note de veille

Économie, emploi - Entreprises, travail

L’investissement des entreprises françaises est-il efficace ?

C’est la question que pose un discret opuscule de 80 pages, aux nombreuses infographies, résumant les conclusions d’une étude entreprise par la Fabrique de l’industrie et France Stratégie, en collaboration avec le Conseil national de l’industrie, sur l’efficacité de l’investissement des entreprises françaises entre 1995 et 2016 [1]. À l’origine de l’étude se trouve le paradoxe que les entreprises françaises semblent investir davantage que leurs homologues européennes, en proportion de leur valeur ...

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Économie, emploi - Entreprises, travail

L’Investissement des entreprises françaises est-il efficace ?

L’Investissement des entreprises françaises est-il efficace ?

Voir les enseignements de ce rapport dans la note de veille de Pierre Bonnaure publiée le 17 janvier 2019. URL : https://www.futuribles.com/fr/article/linvestissement-des-entreprises-francaises-est-il-/. Consulté le 17 janvier 2019.

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Économie, emploi - Entreprises, travail

Capitalism without Capital : The Rise of the Intangible Economy

Capitalism without Capital: The Rise of the Intangible Economy

Au regard de son importance croissante et de ses particularités, l’investissement immatériel, selon les auteurs de l’ouvrage Capitalism without Capital, transforme le fonctionnement de l’économie et joue un rôle important dans les évolutions actuelles. Après avoir défini les actifs immatériels et décrit leur poids économique, les auteurs étudient leurs quatre caractéristiques : utilisation presque illimitée, coûts de développement en majeure partie irrécupérables, retombées multiples et synergies. À la lumière de ces analyses, les auteurs proposent des réflexions sur ...

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Revue

Entreprises, travail - Recherche, sciences, techniques

U.S. Companies Out to Conquer Space

From its very beginnings, the conquest of space was always a product of inter-state rivalry, with the USA (and subsequently Russia) and France in the forefront. As such, it was publicly funded (mainly out of defence budgets). With the end of the Cold War and in a context of repeated and protracted economic crises, public investment in this field is no longer a priority for the leading states in the sector (with the possible exception of China that has entered the ring more recently). However, the conquest of space is still the stuff of dreams and we have seen a new phenomenon in the last few years, which is the arrival on the scene of players from the private –and particularly the digital– sector, resolved to invest in space, with the aim, among other things, of making it accessible to a wider public. This move towards the development of a private space sector has come to be known as “NewSpace”. Based on enormously wealthy players, who are motivated by the prospects of “democratizing” space and also by the various possibilities offered by the development of the technologies concerned (satellites, communications, geo-localization etc.), NewSpace might well, as this article shows, revolutionize the sector and the approach of the various players in it.

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Recherche, sciences, techniques

The Future Postponed

Quels pourraient être les secteurs technologiques clefs pour le développement des États-Unis et leur sécurité ? Ceux-ci ne risquent-ils pas un déficit d’innovation dans plusieurs d’entre eux qui pourrait « retarder le futur » ? Telles sont les deux questions auxquelles répond, dans ce rapport, un comité d’une trentaine d’experts du MIT. Ceux-ci partent d’un constat : plusieurs découvertes ou prouesses techniques importantes de ces dernières années (par exemple la découverte du boson de Higgs au CERN, l’Organisation européenne ...

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Ressources naturelles, énergie, environnement

The Future of Electricity

Le secteur énergétique passe par une phase de transition importante depuis une dizaine d’années avec le développement des énergies renouvelables, dont les coûts ont baissé, l’exploitation de nouvelles ressources de gaz et la tendance à une baisse des importations d’énergie dans les pays de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE). Ce rapport du Forum économique mondial s’intéresse en particulier à l’avenir de l’électricité et à son financement.  Le rapport part de ...

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Économie, emploi - Géopolitique

La Chine banquier du monde

Avec des réserves supérieures au produit intérieur brut (PIB) de l’Allemagne, la Chine — qui manie souvent la politique du chéquier — est perçue comme le banquier du monde. Ainsi dans le contexte de la crise économique de 2008, les chefs d’État européens avaient évoqué sa participation à un fonds de soutien ; la Chine a préféré prendre des gages en rachetant le port de conteneurs du Pirée. Dans son dernier ouvrage, Claude Meyer, enseignant à l’Institut d’études politiques ...

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Revue

Économie, emploi

The Evaluation of Public Investment

For some years now France has been going through a period of serious budgetary restraint and this is probably set to continue for some time. In such a context, it is more than ever necessary to rationalize public spending, including both operating and investment expenditure. Public investment expenditure represents around 15% of total French investment and concerns sectors as essential as transport, energy, health or education. And yet such expenditure has not been thoroughly evaluated, which is why the French Centre for Strategic Analysis (now renamed the General Strategy and Foresight Commission) was asked to examine the question of its socio-economic evaluation.

Émile Quinet, who has been entrusted with this task, outlines the main lessons to be learned from the extensive report that came out of this exercise. After reminding us that new evaluation arrangements need to be envisaged (to take account of such changes as the increasing importance of climate matters), he presents the report’s proposals with regard to updating the methodology of the socio-economic evaluation of public investment (discount rate, risk assessment, impact on employment and economic growth etc.) and recalls the importance of integrating long-term considerations into investment decisions, particularly in the field of transport. The aim is, ultimately, to provide decision-makers with the essential means to make informed decisions on public investments, even if, as Quinet reminds us in his conclusion, it remains difficult to carry out such evaluations on very long time scales and to make them in sectors as strategic as education or research.

Revue

Économie, emploi

Social Welfare, an Investment for the Future

In the context of budgetary crisis that has prevailed in France for many years now, the Social Security system’s recurrent deficit is a major subject of debate, a debate in which the appropriateness of “French-style” social welfare is sometimes questioned. The situation has, admittedly, changed between 1945, when the system came into being, in a period of full employment and baby boom, and today, when unemployment and an ageing population are combining to create a level of social security expenditure France finds difficult to fund.

However, as Alain Villemeur shows here, social welfare is a genuine investment in the future, provided it is correctly targeted. This has been demonstrated in economic terms, though admittedly only recently, in respect of the reception of young children into schooling and their education, and also with regard to investment in health and encouraging older citizens to work (“active ageing”). Drawing on these studies and international comparisons, Villemeur details the advantages of investment in these fields of social welfare and the positive knock-on effects that can ensue. He then examines the various possible sources of funding in France for the implementation of such future investments which, in his view, have to foreshadow a paradigm-change in which the Welfare State gradually gives way to a Social Investment State.

Analyse prospective

Économie, emploi - Entreprises, travail

Les nouvelles formes d’investissements socialement responsables

Le développement de l’investissement et du placement solidaire trouve ses racines dans les années 1980 et s’inscrit dans la mouvance dite de « l’investissement orienté impact » (impact investing), stratégie d’investissement cherchant à générer un impact social, sociétal ou environnemental tout en délivrant un retour financier [1]. Ce développement s’explique à la fois par l’intérêt grandissant pour la recherche de réponses à des problèmes sociaux et environnementaux via l’investissement (en gestion d’actifs par une ...

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Analyse prospective

Économie, emploi

Investissement social : une nouvelle perspective pour l’État-providence

Investir dans les enfants, favoriser l’emploi des femmes et l’égalité entre les hommes et les femmes, aussi bien dans la vie professionnelle que dans l’organisation domestique, prolonger la vie active et l’améliorer, se former tout au long de la vie... Telles sont quelques-unes des préconisations généralement proposées par les tenants de « l’inves­tissement social ». L’ambition est, dans les pays riches, de redéfinir une architecture du système de protection sociale adaptée aux problématiques contemporaines et ...

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Note de veille

Économie, emploi

Les fonds souverains : nouveau véhicule de soutien à l’investissement

Les fonds souverains sont des fonds d’investissement détenus par des États. Ils ont pour objectif la fructification d’excédents nationaux pour les générations futures. Ils gèrent l'épargne nationale, investissant dans des produits financiers variés, et tirent leurs ressources des excédents budgétaires provenant de la manne pétrolière, commerciale et/ou financière. En 20 ans, le volume des actifs gérés par ces fonds a été multiplié par 10, passant de 500 milliards de dollars US en 1990 à 5 200 ...

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Revue

Économie, emploi

On the Proper Use of Finance

The sub-prime crisis in 2007-2008 marked the beginning of a dark period for the developed economies, the end of which does not yet seem to be in sight. One of the consequences has been the stigmatization of those in international finance accused of producing the crisis. Lacking adequate regulation, the financial machine effectively ran out of control, taking with it large swathes of the global economy against the background of a generalized crisis of confidence among the main players in the financial sector. As Bertrand Collomb reminds us here, the sector had actually drifted too far away from its primary functions, which lay in financing the real economy, and it is now urgent that it becomes refocused on that objective. Collomb thus goes through the various technically possible avenues for cleaning up international finance. He also stresses the need to do so in concerted fashion, not forgetting the importance of the sector in the financing of public debt.

Revue

Économie, emploi - Ressources naturelles, énergie, environnement

The Rush for Agricultural Land: The Case for Responsible Agricultural Investment in Developing Countries

Agricultural markets have for some years been affected by large fluctuations, making the prices of agricultural commodities highly volatile. The most recent vivid example of this was the marked price rise that occurred in 2008. In fact, land (and its exploitation) is tending to rank high once again among the list of safe investments and more and more foreign investors are taking a position in the agricultural sector in developing countries. What is the scope of – and what is at stake in – these transfers of agricultural assets?

Dominique Auverlot and Blandine Barreau, who coordinated a recent report on this question, describe the reality of this rush for agricultural land and the nature of the main investments that characterize it. Without denying the dangers inherent in this intervention of foreign investors in developing countries – which, as many see it, very much need their agricultural produce to feed their own populations – they show how it may also offer opportunities and play an important role in global food security. Lastly, they formulate a series of recommendations, aimed mainly at France and the European Union, for keeping these agricultural investments genuinely “responsible” and ensuring that they truly respect both the environment and the (economic, social, land etc.) rights of local populations, arguing also that this same orientation should be incorporated into the various international rules currently being developed in this area.

Note de veille

Économie, emploi - Ressources naturelles, énergie, environnement

Les énergies renouvelables résisteront-elles à la crise ?

La crise économique entraîne une décélération de la consommation d’énergie, essentiellement fossile, alors que, dans le même temps, les énergies renouvelables ont le vent en poupe. Néanmoins, une analyse plus fine montre que la crise affecte également les investissements dans ce secteur.

Revue

Économie, emploi

The Rise of Sovereign Wealth Funds: The New Geography of Wealth

For some time now states have been "making a comeback" in the management of certain strategic areas of the economy, such as energy, as in the case of Russia that was covered in the January 2008 issue of Futuribles. Some emergent countries or countries whose main source of income is their oil revenues are also moving into strategic sectors through the financial markets, using so-called "sovereign" investment funds. Charles du Granrut describes what sovereign funds are, what they represent in terms of international economic relations and the investment strategies they apply etc.
He first recalls the substantial accumulation of trading surpluses that underlies these funds in the Asian countries and the oil-exporting nations. An accumulation of currency reserves ensues, conferring substantial power on these countries with regard to the management of exchange rates and the possibility of managing a part of these reserves dynamically through sovereign funds (funds for the international investment of national savings that come under the authority of the states or central banks of these countries). After giving an account of the main existing sovereign funds, their scope and their strategy, Charles du Granrut shows what the consequences of their development might be, particularly for the international monetary system: among other things, a lasting rise in exchange rates against the US dollar, generating a transfer of wealth from the United States to its creditor countries, foremost among them the emerging Asian nations and the oil exporting states.

CR table ronde

Économie, emploi - Ressources naturelles, énergie, environnement

Des marchés mondiaux au cœur de la tourmente

Lors de la table ronde organisée par Futuribles autour du rapport Cyclope qui fête son vingt-et- unième anniversaire, Philippe Chalmin a longuement souligné la tendance actuelle à la hausse des prix des matières premières. En cette fin de septembre 2007, le prix du baril de pétrole atteint le niveau historique de 82,58 dollars tandis que le prix du blé flambe et que le coût du fret maritime n’a jamais été aussi élevé.

Note de veille

Économie, emploi

Naissance d’un géant financier chinois

La Chine a annoncé la création prochaine d'une agence d'investissements, en charge d'un fonds de plus de 200 milliards de dollars US. Avec cette entité, la Chine amorce une nouvelle stratégie dans la gestion de ses immenses réserves de change. Objectifs ? Une amélioration de la rentabilité, une réduction de la dépendance vis-à-vis du dollar US, une diversification du portefeuille et le " refroidissement " d'une économie menacée de surchauffe dans certains secteurs.

Note de veille

Économie, emploi

Les investissements dans la Fédération de Russie

Le dernier rapport de l'OCDE (Organisation de coopération et de développement économiques) sur la situation économique de la Fédération de Russie souligne que la période actuelle de forte croissance économique (6,7 % par an en moyenne entre 1999 et 2005) a été également celle d'une hausse importante des investissements, tant domestiques qu'étrangers. Les IDE (investissements directs étrangers) en Russie sont ainsi passés de 3,5 millions de dollars US en 2002 à 14,6 millions de dollars ...

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Revue

Économie, emploi - Entreprises, travail

L’évaluation extra-financière des entreprises

Pursuing the investigations conducted by various authors in 2003 on the potential role of businesses in the social field, Futuribles publishes here an article by François Fatoux and Frédéric Tiberghien on the evaluation of the non-financial aspects of firms. After a brief outline of how the concept of socially responsible investment (SRI) developed, the authors discuss the main agencies concerned with assessing the social performance of firms, in France and in Europe and elsewhere. They describe the methodologies adopted by these bodies, the means used and the ways in which these efforts are gradually making firms and stock markets take account of non-financial criteria in evaluating performance.
In this regard, the growing professionalization of such agencies is clearly a measure of their acknowledged usefulness and this should strengthen their credibility in future. If in addition there is a clean-up of murky accounting practices (such as were revealed by the Enron and WorldCom scandals in 2002), there are good reasons to hope that (good) governance of firms will in the end coincide with the all-too-necessary aims of sustainable development.

Bibliography

Économie, emploi

Selling China : Foreign Direct Investment During the Reform Era

Alors que le montant des investissements directs étrangers (IDE) est un indicateur qui est d'ordinaire appelé à témoigner de la vitalité des économies, et particulièrement de celles qui sont lancées dans un processus d'intégration régional ou mondial, l'ouvrage du professeur Yasheng Huang, consacré à la Chine, prend le contre-pied du sens commun. Au cours de la décennie 1990, la Chine fut l'un des plus grands récipiendaires de ces IDE et elle occupa pendant nombre d'années ...

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