Financement

Analyse prospective

Géopolitique - Territoires, réseaux

Les nouvelles routes de la soie, entre discours et réalité

Propos liminaire : ce qui suit ne traite pas des conséquences économiques de la relance du commerce chinois susceptible de résulter de la politique dite des nouvelles routes de la soie ni n’essaye de dresser un portrait complet des projets rattachés à celle-ci. Il tente, à l’aide de quelques exemples, d’en esquisser les traits fondamentaux. L’Initiative chinoise des nouvelles routes de la soie, terrestres et maritimes — NRS dans ce qui suit —, est l’une des trois stratégies ...

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Bibliography

Économie, emploi - Ressources naturelles, énergie, environnement

Financer la transition énergétique

Financer la transition énergétique

Financer la transition énergétique, écrit par Alain Grandjean et Mireille Martini,est paru aux éditions de l’Atelier fin 2016 et s’est vu décerner le prix Marcel Boiteux d’économie de l’énergie remis par l’Association des économistes de l’énergie. Les auteurs sont spécialistes des questions climatiques, d’énergie et de financement, et leur livre s’appuie sur des travaux communs menés en 2015 et 2016, notamment avec Pascal Canfin et Gérard Mestrallet, sur les financements de ...

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Note de veille

Économie, emploi - Société, modes de vie

Logement en Europe : défis pour l’avenir

En moyenne au sein des 35 pays membres de l’OCDE (Organisation de coopération et de développement économiques), l’indice des prix du logement a augmenté de plus de 30 points en 20 ans. Et, entre 2000 et 2013, les dépenses consacrées au logement sont passées de 20 % du budget des ménages à près de 23 %. C’est ce que révèle une base de données récemment mise en ligne par l’OCDE [1], qui recense des indicateurs sur les caractéristiques ...

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Analyse prospective

Économie, emploi - Institutions - Santé

Quel financement pour la protection sociale ?

Le financement de la protection sociale est le sujet majeur des finances publiques. En effet, les dépenses de protection sociale représentent environ un tiers du produit intérieur brut (PIB) et les deux tiers des dépenses publiques. C’est dire si le sujet, mêlant sensibilité politique et complexité technique, est d’importance. Les pouvoirs publics ont d’ailleurs créé, en 2012, un Haut Conseil du financement de la protection sociale (HCFi-PS). Celui-ci est chargé d’établir un état des lieux du ...

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Bibliography

Ressources naturelles, énergie, environnement

The Future of Electricity in Fast-growing Economies

The Future of Electricity in Fast-growing Economies: Attracting Investment to Provide Affordable, Accessible and Sustainable Power

Based on a review by Pierre Papon Many reports, including from the International Energy Agency (IEA), have highlighted the developing countries’ urgent need to respond to the growing demand for electrical energy (there are 1.2 billion people on the planet who do not yet have access to electricity). With this report, the World Economic Forum takes the debate on this important question forward, drawing lessons from those policies that seem likely to meet with success. The Forum notes that ...

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Bibliography

Ressources naturelles, énergie, environnement

The Future of Electricity in Fast-growing Economies

The Future of Electricity in Fast-growing Economies: Attracting Investment to Provide Affordable, Accessible and Sustainable Power

De multiples rapports, dont ceux de l’Agence internationale de l’énergie (AIE), ont mis en évidence l’urgence de répondre à la demande croissante d’énergie électrique des pays en développement (1,2 milliard d’habitants de la planète n’ayant pas encore accès à l’électricité). Le Forum économique mondial poursuit le débat sur cette importante question, avec ce rapport, en tirant des leçons des politiques qui sont sur la voie du succès. Ce rapport s’inscrit à ...

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Bibliography

Économie, emploi - Territoires, réseaux

Le Nouvel Égoïsme territorial

En publiant Le Nouvel Égoïsme territorial, Laurent Davezies élargit le champ de sa réflexion. Après avoir décrit les fonctionnement et géographie des mécanismes de redistribution monétaire qui irriguent le développement des territoires à base économique résidentielle, après avoir alerté sur la fragilité d’un processus d’équilibrage et de solidarité qui repose sur le dynamisme des métropoles françaises dans la mondialisation et un niveau de transfert public que les contraintes budgétaires du pays ne semblent pas pouvoir maintenir, l’économiste ...

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Forum

Économie, emploi

Rescuing Supplementary Pensions: French Supplementary Pension Schemes in Peril

The decidedly worrying situation of the old-age insurance scheme that forms part of French social security provision is well known. The balance of that scheme was upset when the baby-boomers reached retirement age and it has been in deficit since 2005. We were less well aware of the equally worrying state of the supplementary pension schemes for employees and executives (schemes known as AGIRC and ARRCO), to which the French Court of Auditors drew attention in late 2014 with their assessment that these were in an alarming state and required urgent action. Since the beginning of the 2009 crisis, these supplementary schemes have recorded increasing deficits and, in order to pay the pensions due, have had to draw on their reserves, which could run out before 2023 so far as AGIRC and ARRCO taken together are concerned, or by early 2018 in the case of AGIRC alone, if the Court of Auditors’ calculations are correct.

As Jacques Bichot reminds us here, reforms have to be implemented as soon as possible, and these cannot be based on the same techniques as have been used over the last 30 years. The supplementary schemes now have to become more cost-effective and reactive in order to adapt rapidly, whenever necessary, to the vagaries of the economy. Jacques Bichot makes a number of recommendations along these lines: merging the different supplementary schemes, prior to these being merged with the basic pension scheme itself, and separating strategic from managerial responsibilities. He also specifies the tools that might be used to improve the management of pension schemes: changing the disbursement value of pension points, action on reference salaries and on the stock of points, the setting of a “pivot” age for the calculation of pensions, employing a coefficient of actuarial neutrality etc. These are proposals that are valid, as he sees it, for all schemes, both basic and supplementary. However, even if they are not to be applied across the board, they can be implemented right away in the supplementary schemes.

Note de veille

Économie, emploi - Société, modes de vie

Le crowdfunding peut-il bouleverser le marché immobilier ?

Le crowdfunding, ou financement participatif, connaît depuis quelques années un essor rapide. Il permet à des particuliers de participer au financement d’un projet dans n’importe quel secteur, comme la musique, les biens de consommation... Selon une récente étude, 7 % des Français ont déjà participé à une collecte en crowdfunding [1]. En 2014, 152 millions d’euros ont été collectés en France via des plates-formes de crowdfunding [2]. Derrière le terme de crowdfunding sont regroupées des pratiques très diverses ...

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Note de veille

L’avenir difficile du financement de la recherche

Le financement de la recherche a toujours été un sujet d’inquiétude pour les scientifiques et les gouvernements. Galilée, une figure de proue de la science moderne, a ainsi cherché l’appui financier de Venise, dont il était conseiller de l’Arsenal, puis des Médicis. Toutefois, depuis une trentaine d’années environ, le monde de la recherche publique a changé : les effectifs de chercheurs ont fortement augmenté, les coopérations internationales, notamment en Europe, se sont développées, l’informatique et les ...

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Document étude

Entreprises, travail

Les minibonds, un complément au crowdfunding ?

Pour contourner les contraintes liées à l’octroi de prêts par les banques, des entreprises britanniques se tournent vers leurs clients, grâce aux minibonds ou « mini obligations ». Il s’agit de prêts réalisés sans intermédiaires, sans passer par les marchés, qui sont donc à mi-chemin entre le microcrédit et le crowdfunding. Ils permettent à des consommateurs de prêter de l’argent à une entreprise pour une durée prévue dès le départ en échange de taux d’intérêt et/ou des ...

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Note de veille

Économie, emploi - Territoires, réseaux

L’urbanisme crowdfunded

En quelques années, le crowdfunding [1] est devenu une source de financement non négligeable pour le lancement de projets dans divers domaines (artistique, scientifique, etc.). Les avantages du crowdfunding sont multiples : transparence sur la circulation de l’argent et sur son utilisation pour le financement des projets, proximité entre le projet et l’internaute. Depuis 2008, plus de 800 plates-formes de financement participatif ont été créées dans le monde [2] et selon le magazine Forbes, le potentiel de financement du ...

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Bibliography

Économie, emploi - Société, modes de vie

Crowdfunding, le financement participatif bouscule l’économie !

Dans ce livre, Vincent Ricordeau président et co-fondateur de la plate-forme française de crowdfunding Kisskissbankbank, revient sur la notion de crowdfunding, son histoire, son modèle économique et ses perspectives d’avenir. La première partie de l’ouvrage s’attache à définir le crowdfunding, ou finance participative, qui fait appel au grand public pour financer des projets. Elle revient sur les toutes premières expériences de crowdfunding, au XIXe siècle, puis sur son développement dans les années 2000 suite à la création ...

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Note de veille

Économie, emploi

Vers une nouvelle vague de privatisations ?

Les États riches restent très riches. Si, au passif, leur endettement atteint des niveaux souvent plus que préoccupants, à leur actif se trouvent des biens publics qui pourraient faire l’objet de privatisations. L’hebdomadaire libéral britannique The Economist met les pieds dans le plat, et dans les données. Dans l’ensemble de la zone OCDE (Organisation de coopération et de développement économiques), la valeur des entreprises publiques (détenues par les États) tourne autour de deux milliards de dollars US ...

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Note de veille

Ressources naturelles, énergie, environnement

Innover dans le financement des énergies renouvelables ?

Le financement des jeunes sociétés (les start-up) qui industrialisent et commercialisent des innovations dans le domaine des énergies renouvelables suppose la mobilisation de fonds d’amorçage et de capital-risque que la crise économique peut assécher. C’est en particulier le constat qui a été fait en Californie dans la Silicon Valley, où l’on a assisté, en 2012, à une chute des investissements de capital-risque dans le secteur de l’énergie solaire photovoltaïque. Les problèmes de financement se posent aussi ...

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Futurs d'antan

Économie, emploi

Help, Jacques Rueff! False Entitlements have Spread to All Parts!

As a senior civil servant, an Academician, and, above all, an economist, Jacques Rueff (1896-1978) played an important role in the economic reforms implemented in France in the 1960s. He stood out particularly for his free-market positions, in open opposition to the Keynesian ideas that came increasingly under pressure in the economic crisis of the 1970s. In his major work, L’Ordre social [The Social Order] (1945), he develops an interesting analysis which, when reinserted into the contemporary context, remains highly relevant today –an analysis that consists in identifying “false entitlements” in the economic field.

Jacques Bichot has re-read Jacques Rueff and outlines his thinking on false entitlements for us here, with a definition, examples, the naming of the agents concerned (including states) and possible consequences. He shows, in substance, that this concept, developed at a time when (paper) money constituted the main framework of economies, remains highly relevant in a world of globalized economies in which banknotes and real coin represent barely 10% of the money supply –all the more so in the current situation, when many states are finding it difficult to honour their debts. “The distinction increasingly being made between healthy debts and deficits, incurred through investment that is capable of generating future fiscal returns sufficient to service the debt, and irresponsible debts and deficits, generated by operating costs or transfer payments –or unprofitable investments– corresponds to the concepts of true and false debts in Jacques Rueff’s work”, writes Jacques Bichot, and it is clear, as he sees it, that the false entitlements that ensue have proliferated greatly.

Revue

Économie, emploi - Institutions - Ressources naturelles, énergie, environnement

Insurance of the Nuclear Risk in France

This March, Japan commemorated the first anniversary of the Fukushima tragedy, when an unhappy combination of natural disasters led to a nuclear accident. The material and human damage was enormous and it will be decades before memories fade and the Japanese can try to forget this tragedy, which attests to the great vulnerability of – even the most advanced – economies to natural and technological risks. In the wake of the accident, there has been much debate on the pertinence of the use of nuclear fission in energy production, particularly in France. Without going over these debates once again, it is nonetheless legitimate to ask not just how well equipped we are to prevent nuclear risks, but also how the consequences of a potential nuclear disaster would be dealt with in this country.

It is this question that Guy Brassard latches on to. After reminding us of the limits of the responsibility of EDF (Électricité de France) and the state in France regarding the indemnification of the damage that would ensue from such a disaster, Brassard stresses the inadequacy of the guarantees in force and calls for the creation of a reserve fund for exceptional events. He stresses the need to mitigate the nuclear risk through a clear assessment of power stations on the basis of uniform security parameters, a publicly available economic analysis of the electricity mix, and the establishment of measures of efficiency and prudence in the use of France’s nuclear resources.
He ends by proposing a model, based on a large number of international studies, for calculating the costs of a scheme for insuring against exceptional risks. From these it emerges that a very moderate increase in the price of electricity would make it possible to set aside 100 billion euros over 18 years to meet a risk that would arise only once every century. A relatively negligible investment for the future by comparison with the cost to the public finances of such a disaster occurring.

Revue

Économie, emploi - Entreprises, travail - Société, modes de vie

Microcredit in France: A Tool in the Service of the New Economy

Maria Nowak, who has for more than 20 years been engaged in citizen action on behalf of the excluded in France, was, like many others, spurred to action by the economic crisis that has plagued us since 2008. Drawing on her experience at the head of the ADIE, she here outlines her proposals for improving the situation of the excluded and of the persons most affected by this crisis, while at the same time re-thinking the workings of the existing economic system.
After a detailed review of the activity of ADIE, mainly through banking microcredit, and the institutional and financial framework in which it operates, Maria Nowak develops three lines of thinking: the city in crisis; ferments of renewal; and the future city, calling for the development of a genuine “social market economy” and a “perestroika of capitalism”. This is an unavoidable development in her view and one in which microfinance activities and actions relating to the social responsibility of companies have a crucial role to play.

Note de veille

Ressources naturelles, énergie, environnement

Quel avenir pour le solaire photovoltaïque ?

Les énergies renouvelables (EnR) sont-elles incontournables ? se demandait récemment Pierre Papon , qui constate que l’Agence internationale de l’énergie n’envisage pas de scénario énergétique mondial sans recours à ces énergies à l’horizon des 15 prochaines années. Si le développement des EnR s’est accéléré dans le monde en 2010, les baisses de subventions publiques annoncées en 2011, notamment pour le solaire photovoltaïque, pourraient les rendre moins attractives, au moins pour les particuliers.

Note de veille

Économie, emploi

Perspective du mécénat d’entreprise en France

En octobre 2010, l’Admical publiait son rapport 2010 sur le mécénat d’entreprise en France. Si le nombre de mécènes est en augmentation, le budget global consacré par les entreprises au mécénat a diminué en 2009 par rapport à 2008, sous l’effet de la crise. Compte tenu du désengagement financier de l’État dans les secteurs d’intérêt général, ces derniers pourraient être contraints de se tourner de plus en plus vers les entreprises pour financer les entreprises.

Note de veille

Économie, emploi - Institutions

Quelle utilité pour un impôt européen ?

Dans un article du Financial Times Deutschland en date du lundi 9 août 2010, Janusz Lewendowski, le commissaire européen en charge du Budget, annonce pour fin septembre des propositions sur la création d’un impôt européen, une idée déjà ancienne. Il cherche visiblement à créer un débat public sur cette question, dans l’optique des prochaines négociations sur le cadre financier 2014-2020, sur fond d’hostilités de certains États membres.

Note de veille

Économie, emploi

Les PME face aux problèmes de financement

Les PME (petites et moyennes entreprises) représentent 99,8 % (19,6 millions) des entreprises de l’Union européenne (UE) à 27, emploient 67 % de la main-d’œuvre et créent 58 % de la valeur ajoutée (selon Eurostat) : elles représentent donc un enjeu de taille pour la compétitivité, l’innovation, l’emploi dans l’UE et ses pays membres. Pourtant, leur développement est entravé par les difficultés à financer leur activité et leurs investissements. La Banque centrale européenne (BCE) lance une enquête ...

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Note de veille

Économie, emploi - Institutions - Recherche, sciences, techniques

L’État américain et le soutien aux PME innovantes

Aux États-Unis, les deux principaux programmes de soutien à l’innovation (Small Business Innovation Research, SBIR, et Small Business Technology Transfer Program, STTR) sont en discussion au Parlement car les deux chambres ne sont pas encore parvenues à un consensus. La question principale porte sur la nature des structures éligibles aux aides : les entreprises s’appuyant sur du capital-risque — notamment de puissantes sociétés comme Microsoft ou General Electric — pourront-elles en bénéficier ?

Note de veille

Économie, emploi - Institutions - Population

Projections financières et gouvernance des systèmes de retraite

Les projections de long terme sont devenues une nécessité pour la gestion prévisionnelle des systèmes de retraite, dont l’inertie est grande. Les projections servent notamment de base à l’actuel débat sur la réforme de la Social Security aux États-Unis.

Note de veille

Économie, emploi

Le développement de la microfinance

La microfinance (1) est un secteur en plein développement. En 2006, elle touchait près d’un demi-milliard de personnes pauvres ou à faible revenu à travers le monde. La tension entre finalité sociale et rentabilité économique s’accroît. Face aux enjeux de sa commercialisation, des chercheurs recommandent d’utiliser les nouvelles technologies et de repenser les frontières de la microfinance en développant de nouveaux services.