Endettement

Note de veille

Économie, emploi - Institutions - Société, modes de vie - Territoires, réseaux

Scénario noir : main basse sur l’économie mondiale

Venise, bientôt le symbole du triomphe mondial de l’argent sale ? « Les Vénitiens savent que l’on finira par vaincre le virus, mais que les spéculateurs sont immortels et ont les moyens d’attendre », écrit Lidia Fersuoch, présidente d’Italia Nostra Venezia, association italienne de défense du patrimoine. « Venise s’attend au pire. Les processus négatifs en train d’effacer Venise vont s’accélérer. Des Vénitiens ont déjà reçu des mails d’investisseurs étrangers prêts à racheter leur appartement. » L ...

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Note de veille

Économie, emploi - Institutions - Santé

Trou de la Sécurité sociale et choc du coronavirus

L’analyse de l’image du « trou de la Sécu », en France, constitue une figure imposée du débat public. Le sujet va certainement prendre une importance considérable dans les mois à venir, au regard de la rapidité et de la puissance du choc lié à l’épidémie de coronavirus. Le traitement des mesures sanitaires a conduit à des dépenses supplémentaires. Surtout, la période de confinement a réduit de façon considérable les recettes. Une reprise, sur une quarantaine d’années, des ...

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Note de veille

Économie, emploi - Géopolitique

La Chine, banquier du Sud

Contrairement à une image véhiculée par la presse, les entreprises chinoises investissent encore peu dans les pays émergents [1]. En revanche, les banques d’État chinoises prêtent massivement à ces pays et leurs prêts financent la réalisation d’infrastructures (routes, ports, aéroports, etc.) qui sont construites par des entreprises chinoises. Ces banques prêtent davantage aux pays émergents que l’ensemble cumulé des banques de développement (Banque mondiale et banques régionales) et des bailleurs bilatéraux. Qu’est-ce qui explique l’essor ...

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Analyse prospective

Économie, emploi

D’une crise à une autre ?

Cet automne 2018 a marqué le 10e anniversaire de la crise économique de 2008 dont l’éclatement est généralement associé à la faillite de la banque Lehman Brothers, le 15 septembre 2008. Cette crise de 2008, sans atteindre le niveau de récession économique de la Grande Dépression ou des deux premières guerres mondiales, est néanmoins la plus grave crise connue depuis 1945. Les pays avancés en conservent encore des stigmates. La reprise économique a en effet tardé à venir dans ...

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Tribune

Économie, emploi

D’une crise à une autre ? (3)

L’automne 2018 marque le 10e anniversaire de la crise économique de 2008 dont l’éclatement est généralement associé à la faillite de la banque Lehman Brothers, le 15 septembre 2008. Cette crise de 2008, sans atteindre le niveau de récession économique de la Grande Dépression ou des deux premières guerres mondiales, est néanmoins la plus grave crise connue depuis 1945. Les pays avancés en conservent encore des stigmates. La reprise économique a en effet tardé à venir dans divers ...

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Note de veille

Économie, emploi - Société, modes de vie

De moins en moins de surendettés en France

La situation est train de changer en matière de surendettement [1] en France. Le nombre annuel de dossiers déposés à la Banque de France et déclarés recevables a diminué de 13 % (de 205 000 à 175 000) entre 2014 et 2017, soit 30 000 dossiers de moins en volume annuel [2]. C’est la première fois depuis que les données sont publiées que l’on enregistre un mouvement d’aussi grande ampleur. Le nombre de nouveaux dossiers s’était déjà ...

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Bibliography

Économie, emploi - Entreprises, travail

Tordez le cou aux idées reçues

Tordez le cou aux idées reçues

Il est superflu de présenter le journaliste économique, chroniqueur télé et chef du service économique de France 2, François Lenglet, que le baromètre 2014 du Huffington Post classait au premier rang des personnalités économiques préférées des Français. Souvent accusé par les altermondialistes de sympathie excessive pour une droite libérale, François Lenglet a pourtant dénoncé les dérives du marché mondial sans frein, dans son ouvrage La Fin de la mondialisation (Paris : Fayard 2013). Dans le présent opus, il incite le lecteur ...

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Tribune

Économie, emploi - Institutions

La gouvernance de la zone euro reste encore à construire

La Commission européenne a rendu publiques ses propositions pour l’approfondissement de l’Union économique et monétaire (UEM) le 6 décembre 2017, dans le cadre de ce qu’il est désormais convenu d’appeler le « paquet UEM » [1]. Ces propositions ont déjà fait réagir dans le cercle (un peu trop) fermé des journalistes spécialisés dans les questions européennes, notamment dans les deux États membres les plus peuplés de la zone euro, la France et l’Allemagne. Dans l’ensemble, aucun ...

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Bibliography

Économie, emploi - Géopolitique - Institutions

La Double Démocratie. Une Europe politique pour la croissance

La Double Démocratie. Une Europe politique pour la croissance

Après une période de recueillement, quand les éditeurs refusaient les ouvrages sur l’Europe, le marché semble s’être redressé et les titres fleurissent. Bien que le sien soit mystérieux, LaDouble Démocratie mérite une lecture attentive, au moins pour les compétences de ses auteurs et la qualité de l’analyse. La table des matières est claire, les tableaux et les graphiques bien présentés, la bibliographie abondante. Les deux premiers chapitres retiendront surtout l’attention des spécialistes. Leur dénonciation de ...

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Note de veille

Économie, emploi

Vers une nouvelle vague de privatisations ?

Les États riches restent très riches. Si, au passif, leur endettement atteint des niveaux souvent plus que préoccupants, à leur actif se trouvent des biens publics qui pourraient faire l’objet de privatisations. L’hebdomadaire libéral britannique The Economist met les pieds dans le plat, et dans les données. Dans l’ensemble de la zone OCDE (Organisation de coopération et de développement économiques), la valeur des entreprises publiques (détenues par les États) tourne autour de deux milliards de dollars US ...

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Note de veille

Économie, emploi - Société, modes de vie

Augmentation du surendettement des plus de 65 ans

En 2013, la banque de France a publié les résultats de son enquête typologique portant sur le profil des personnes surendettées [1] dans l’Hexagone : l’étude porte sur l’année 2011, les études précédentes concernaient les années 2001, 2004, 2007 et 2010. Si le nombre de personnes surendettées reste stable en 2011 (260 000 [2]), on constate une augmentation de la part des plus de 65 ans dans les dossiers de surendettement : alors qu’en 2001, 4,3 % des ...

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Futurs d'antan

Économie, emploi

Help, Jacques Rueff! False Entitlements have Spread to All Parts!

As a senior civil servant, an Academician, and, above all, an economist, Jacques Rueff (1896-1978) played an important role in the economic reforms implemented in France in the 1960s. He stood out particularly for his free-market positions, in open opposition to the Keynesian ideas that came increasingly under pressure in the economic crisis of the 1970s. In his major work, L’Ordre social [The Social Order] (1945), he develops an interesting analysis which, when reinserted into the contemporary context, remains highly relevant today –an analysis that consists in identifying “false entitlements” in the economic field.

Jacques Bichot has re-read Jacques Rueff and outlines his thinking on false entitlements for us here, with a definition, examples, the naming of the agents concerned (including states) and possible consequences. He shows, in substance, that this concept, developed at a time when (paper) money constituted the main framework of economies, remains highly relevant in a world of globalized economies in which banknotes and real coin represent barely 10% of the money supply –all the more so in the current situation, when many states are finding it difficult to honour their debts. “The distinction increasingly being made between healthy debts and deficits, incurred through investment that is capable of generating future fiscal returns sufficient to service the debt, and irresponsible debts and deficits, generated by operating costs or transfer payments –or unprofitable investments– corresponds to the concepts of true and false debts in Jacques Rueff’s work”, writes Jacques Bichot, and it is clear, as he sees it, that the false entitlements that ensue have proliferated greatly.

Analyse prospective

Économie, emploi

L’illusion budgétaire

Suite à la crise économique et financière de 2008, la réduction des déficits publics est devenue un objectif à atteindre pour la plupart des gouvernements des pays développés. Toutefois, les chiffres de la dette et du déficit publics, fournis par les gouvernements, ne reflètent pas toujours la réalité : les pouvoirs publiques sont souvent tentés de remplacer de véritables coupes budgétaires par des techniques comptables donnant l’illusion d’une augmentation des recettes ou d’une diminution des dépenses. En se ...

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CR table ronde

Économie, emploi

L’échéance

François de Closets, après une carrière de journaliste pour la presse écrite et pour la télévision dans les domaines de la science, de l’économie et de la santé, a produit une vingtaine d’essais sur la société française et ses dysfonctionnements, dont la plupart ont été des best-sellers depuis son célèbre ouvrage « Toujours plus ! » (Paris : Grasset, 1982). Dans son dernier livre, « L’Échéance. Français, vous n’avez encore rien vu… » (Paris : Fayard, 2011) coécrit avec Irène Inchauspé, journaliste financière ...

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Note de veille

Économie, emploi - Éducation

Endettement des étudiants américains : une nouvelle bulle prête à éclater ?

Deux tiers des étudiants américains s’endettent pour payer leurs études supérieures, en espérant que leur diplôme leur donnera accès au marché de l’emploi et à un salaire suffisamment élevé pour leur permettre de rembourser leur prêt. Toutefois, l’augmentation des frais de scolarité, la croissance du nombre d’étudiants et un marché de l’emploi morose laissent présager un endettement massif et durable.

Editorial

Économie, emploi - Géopolitique

Malaise en Occident

Le 11 septembre 2001, voici 10 ans, les États-Unis étaient victimes d’une vague d’attentats sans précédent, le plus spectaculaire d’entre eux étant sans nul doute celui contre les Twin Towers, expression emblématique de leur puissance. Au cours des 10 années qui ont suivi, la dette américaine est passée de 5 800 milliards à 14 300 milliards de dollars US, escalade — rappelons-le — pour une large part imputable à la politique de George W. Bush, marquée par une réduction ...

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Note de veille

Économie, emploi - Institutions

Comment les États-Unis peuvent-ils résoudre la crise de la dette souveraine ?

En avril 2011, l’agence de notation financière Standard and Poor’s a menacé les États-Unis de dégrader la note relative à leur dette souveraine si des améliorations dans la gestion des finances publiques n’étaient pas visibles à l’horizon 2012. La dette publique américaine s’élève à 9 700 milliards de dollars, soit 92,3 % du PIB (produit intérieur brut). Quatre mécanismes principaux peuvent contrer le phénomène : une croissance forte et rapide, un défaut temporaire de paiement, une ...

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Tribune européenne

Économie, emploi

Debt, The Member States and Europe

The economic and financial crisis that marked the end of the last decade forced many European states to increase their debt levels to come to the assistance of the citizens and economic actors who had suffered its effects. Some, like Greece or Ireland – and, to a lesser extent, Spain and Portugal – have paid a heavy price for that crisis, being called to account by the European Union (but also “rescued” by European solidarity). Others, like France, continue to run up public deficits, increasingly flouting the Maastricht criteria which are among the main foundations of economic and monetary union, apparently oblivious of the issues at stake and the very serious consequences that may ensue from perpetuating indebtedness on this scale.

Clearly aware that France is moving on to very treacherous ground here, Jean-François Drevet devotes this column to the question of EU member states’ debt. He reminds us of the disparities between the various states, but also sounds alarm bells, stressing the need to make it clear – particularly to French public opinion – that France cannot very much longer escape budgetary austerity or the sacrifices associated with it.

CR intervention d'expert

Économie, emploi

Endettement public : que pensent les marchés ?

SOMMAIRE Une dégradation d’ampleur exceptionnelle et concentrée sur les pays développés. L’inquiétude des marchés est sélective. L’attention est concentrée sur la zone euro Une analyse multidimensionnelle est souhaitable Un effort sans précédent est nécessaire Les consolidations budgétaires réussies Les fondamentaux économiques sont peu encourageants Les freins à la croissance La rigidité des dépenses Au mieux une stabilisation de l’endettement à des niveaux élevés. Downgrade et/ou restructuration Quelques certitudes à court terme Interrogations

CR intervention d'expert

Économie, emploi

Croissance et consolidation des finances publiques : un challenge difficile

INTRODUCTION La consolidation des finances publiques est un impératif pour la France, comme pour de nombreux autres pays. Cf. Intervention de Carine Bouthevillain Une consolidation trop “timide” nous exposerait à une sanction par les marchés. Cf. Intervention de Charles Dugranrut Mais la consolidation ne doit pas se faire au préjudice de la croissance. Objet de mon intervention liminaire : Fournir des éléments contextuels de cette consolidation SOMMAIRE 1-Les effets de la crise 2-La “pression allemande” 3-Les scénarios envisageables 4-Remarques conclusives

CR réunion pilotage vigie

Économie, emploi

Réunion trimestrielle des membres partenaires

Déroulement de la réunion : • 14h-16h : Bilan du système Vigie et programme • 16h-18h : Exposé de Gilbert Cette (Conseil d’analyse économique), Carine Bouthevillain (Banque de France) et Charles du Granrut (économistes) sur les finances publiques.

CR intervention d'expert

Économie, emploi

Ajustement budgétaire et croissance : faut-il choisir ?

Introduction et plan : 1-Comment en est-on arrivé là? 2-Peut-on vivre avec ou doit-on impérativement corriger les déséquilibres au plus vite? 3-Quel est le meilleur moyen de sortir de ce qui pourrait devenir une spirale dangereuse? 4-Comment consolider et préserver la croissance de demain?

Bibliography

Économie, emploi

Perspectives de l’emploi de l’OCDE. Sortir de la crise de l’emploi

Ce rapport souligne les perspectives limitées de sortie de crise pour le marché du travail malgré la reprise économique. En effet, l?horizon s?assombrit à nouveau par des déséquilibres entre économies avancées et économies émergentes, des déficits et dettes publics grandissants à la suite des grands programmes de relance et des reprises de dettes abyssales des banques qui menacent plusieurs économies de défaut de leurs « dettes souveraines ». Cela limite les marges de man?uvre des gouvernements pour maintenir les ...

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Analyse prospective

Économie, emploi

L’endettement public : un passif maitrisable ou un fardeau écrasant ?

En complément des politiques monétaires, les politiques budgétaires ont été indispensables pour amortir l’impact de la récession mondiale et pour assurer la reprise. De nombreux États ont maintenu les dépenses de transferts, ont accepté la baisse des recettes des impôts et ont engagé des plans de relance visant à soutenir l’activité économique par une reprise des investissements publics et une aide ciblée aux secteurs en difficulté. Cependant, ces politiques ont une contrepartie : la montée des déficits et l ...

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